O recente avanço dos preços de alimentos e transportes, refletido no IPCA de março, acende um alerta para a capacidade das famílias de honrar compromissos. Para os lares de menor renda, a alta de itens básicos corrói rapidamente a margem disponível para pagamento de dívidas, ampliando o risco de inadimplência e reduzindo o efeito das renegociações realizadas no ano passado.
Dados da Fundação Getulio Vargas mostram que famílias com renda de até 1,5 salário mínimo destinam entre 22% e 22,6% do orçamento apenas à alimentação — proporção cerca de três vezes superior à observada entre os mais ricos. O gasto com transporte, que consome entre 10% e 20% conforme região e frequência, é outra conta sensível. Desde 2023, a inflação acumulada do IPCA foi de 41,8%, enquanto a alimentação no domicílio subiu 61,7% e o transporte público 37,4% — variações que pesam mais para os mais vulneráveis.
A deterioração não se explica apenas pela inflação. O endividamento vinha em ascensão após um período de juros baixos e oferta farta de crédito; com a reversão da política monetária, a capacidade de pagamento ficou comprometida. O programa Desenrola entregou alívio temporário, mas muitas famílias trocaram dívidas antigas por novas a custos mais altos. Hoje, cerca de 29,33% da renda familiar está comprometida com dívidas, e aproximadamente 11 pontos percentuais correspondem ao serviço da dívida — um sinal de que boa parte do endividamento é rolado.
A seletividade das instituições financeiras tende a aumentar em um cenário desses, empurrando consumidores para linhas mais onerosas, como cheque especial e rotativo do cartão. O Banco Central registra elevação da inadimplência tanto no crédito direcionado — que passou de 1,45% em jan/2023 para 3,18% em fev/2025 — quanto no crédito livre, de 5,54% para 6,90% no mesmo intervalo. Esse conjunto de sinais complica a narrativa de recuperação e acende alerta para o governo e o mercado: sem medidas estruturais, a pressão sobre orçamentos e bancos pode se traduzir em custo econômico maior e em nova rodada de perda de acesso ao crédito para os mais pobres.