A balança comercial brasileira registrou em março um superávit de US$ 6,405 bilhões, informou o Ministério do Desenvolvimento, Indústria, Comércio e Serviços (Mdic). O resultado representa queda de 17,2% em relação a março de 2025 (US$ 7,736 bilhões) e é o menor para o mês desde 2020, início da pandemia, quando o saldo foi de US$ 4,046 bilhões.

Apesar do superávit, o valor das exportações foi o segundo maior para meses de março desde o início da série histórica, enquanto as importações atingiram o maior patamar já registrado desde 1989. A alta nas compras do exterior foi puxada, sobretudo, por veículos, cujas aquisições aumentaram US$ 755,7 milhões na comparação anual.

O superávit de março foi o menor desde 2020, evidenciando a sensibilidade da balança a choques setoriais e a cronogramas de embarque.

No detalhamento por produtos, houve comportamentos contrastantes: as exportações agropecuárias cresceram, mas as vendas de café caíram US$ 437,1 milhões (-30,5%), com redução de 31% na quantidade embarcada por diferença de cronogramas. As exportações de petróleo bruto subiram US$ 1,971 bilhão em relação a março de 2025, embora a alíquota temporária de 12% sobre a exportação de petróleo, introduzida em meados de março, deva exercer pressão de queda sobre esses embarques nos próximos meses.

No acumulado do primeiro trimestre, a balança contabilizou superávit de US$ 14,175 bilhões, 47,6% acima do mesmo período de 2025 — efeito em parte explicado pela importação excepcional de uma plataforma de petróleo em fevereiro de 2025, operação que não se repetiu em 2026. O saldo acumulado é o terceiro maior da série, atrás apenas de 2024 e 2023.

O Mdic atualizou a projeção para 2026: superávit esperado de US$ 72,1 bilhões, com exportações estimadas em US$ 364,2 bilhões e importações em US$ 280,2 bilhões. As estimativas oficiais permanecem mais otimistas que a expectativa do mercado — o boletim Focus projeta superávit de US$ 70 bilhões — e o resultado de março acende alerta sobre a volatilidade das contas externas e o espaço de manobra para políticas fiscais e cambiais.

A divergência entre as projeções do Mdic e o mercado aumenta a necessidade de acompanhamento próximo das importações e do impacto das medidas sobre combustíveis.