O Banco da República da Colômbia (Banrep) elevou a taxa básica de juros em 100 pontos-base, de 10,25% para 11,25% ao ano, em uma decisão marcada por forte dissenso interno. Quatro diretores votaram pelo aumento, dois preferiram um corte de 50 pontos e um optou por manter a taxa. O movimento ocorre diante de sinais de inflação mais persistente e de piora nas expectativas.

O comunicado técnico destacou aceleração recente: a inflação ampla subiu para 5,3% em fevereiro no comparativo anual, enquanto a inflação básica — que exclui alimentos e preços regulados — avançou para 5,5%, indicando pressões mais estruturais. As expectativas dos analistas mostram mediana de 6,3% para o fim de 2026, com projeções de mercado implícitas ainda acima de 7% num horizonte de dois anos, cenário que justifica a postura mais dura do BC.

O aumento busca ancorar expectativas e colocar a inflação em rota descendente.

No lado da atividade, indicadores do quarto trimestre de 2025 registraram expansão do PIB de 2,2% e a equipe técnica do Banrep revisou levemente para baixo sua projeção de crescimento anual, para 2,6% em 2025, ante 2,9% anteriormente. O banco também citou a guerra no Irã como fator desestabilizador do comércio e dos custos de insumos, como gás e fertilizantes, que pressionam preços internos e complicam a normalização inflacionária.

A decisão não foi isenta de custo político. Segundo a Bloomberg, o ministro da Fazenda, Germán Ávila, deixou a reunião do BC e declarou que o governo abandonaria o conselho, a menos que 'certas condições' fossem atendidas — episódio que expõe tensão entre a autoridade monetária e a equipe econômica. No mercado, o peso recuou: às 16h (de Brasília) a moeda era cotada a 3.683,2 pesos por dólar, reflexo imediato da reavaliação do risco e do aperto monetário.

A elevação visa devolver a inflação a uma trajetória descendente, mas também aumenta o peso sobre atividade e crédito no curto prazo. Para empresas e famílias, custos de financiamento mais altos chegam em um ambiente de crescimento moderado. O Banrep condicionou os próximos passos às novas informações, enquanto investidores e formuladores de política monitoram se a medida será suficiente para ancorar expectativas sem provocar maior desaceleração.

A saída do ministro da reunião evidencia tensão entre governo e autoridade monetária.