Brasília, DF – O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa básica de juros em 13,75%, interrompendo a sequência de cortes iniciada em março de 2026. A decisão, avaliam analistas, já era amplamente antecipada por sinais de piora no cenário macroeconômico.
O economista e ex-presidente do Banco Central Gustavo Loyola classificou a postura da autarquia como correta e cautelosa. Para ele, o principal fator da mudança foi a deterioração das expectativas — impactadas pelo câmbio e pela inflação — algo já visível na pesquisa FOCUS.
O que houve foi basicamente uma piora das expectativas, uma piora do cenário macroeconômico, principalmente do câmbio, e uma piora das expectativas inflacionárias, já refletida, inclusive, na pesquisa FOCUS
Loyola responsabilizou a incerteza fiscal pela manutenção de juros elevados, dizendo que sem um encaminhamento para estabilizar a dívida as expectativas permanecerão deterioradas e as taxas não cairão. Também rejeitou uma alteração da meta de inflação, por considerar que isso aumentaria riscos à ancoragem.
No plano externo, o ex-presidente apontou que o aumento de juros em outras economias pressiona fluxos e moedas emergentes, dificultando o cenário para o Brasil. Ele ainda afirmou que medidas de restrição ao crédito têm eficácia limitada diante do peso do crédito direcionado e de mecanismos informais no país.