A recuperação nos preços dos produtos petroquímicos deu à Braskem um alento nas perspectivas operacionais de longo prazo, elevando a expectativa de margens melhores no setor. Analistas do Citibank ajustaram o preço‑alvo da ação de R$ 8 para R$ 10, apontando spreads mais firmes em função de interrupções de oferta no Oriente Médio.

Apesar do cenário externo mais favorável, a petroquímica segue sob forte pressão de liquidez no curto prazo. A companhia tem cerca de US$ 100 milhões em pagamentos de juros de títulos internacionais que vencem em meados do ano, enquanto sua posição consolidada permanece em torno de US$ 9,4 bilhões em dívidas e US$ 2,1 bilhões em caixa até o fim de 2025.

A perspectiva de melhora do mercado não traz alívio imediato para a liquidez da companhia.

Em setembro de 2025 a Braskem contratou assessores financeiros e jurídicos para diagnosticar alternativas econômico‑financeiras e, segundo comunicado, o trabalho ainda está em curso. Fontes informaram que a empresa avalia inclusive medidas de proteção contra credores, como a busca por tutela cautelar, em uma tentativa de ganhar tempo para negociar sua estrutura de capital.

O quadro corporativo também traz incerteza: a mudança de controle negociada entre Novonor e a IG4 Capital, com participação compartilhada da Petrobras, foi adiada de início de 2026 para maio. O atraso deixa etapas cruciais das renegociações em suspense e aumenta o custo político e financeiro de soluções que dependem da nova composição acionária. A cotação da ação já subiu cerca de 15% no ano, para R$ 9, mas a elevação do preço não elimina o aperto de caixa.

Para a Braskem, o dilema está em conciliar uma janela de melhora operacional com a necessidade imediata de liquidez e acordo com credores. Sem soluções rápidas — injeção de capital, reestruturação consensual ou alívio jurídico temporário — a empresa corre o risco de ver a agenda de governança e as negociações da joint venture Braskem Idesa pressionadas, com impacto direto para acionistas e para a Petrobras enquanto sócia relevante.

A busca por tutela cautelar contra credores indica que a Braskem tenta ganhar tempo para renegociar sua estrutura de capital.