O Índice de Confiança da Construção (ICST) subiu 2,1 pontos em março, alcançando 93,6 pontos, segundo a Fundação Getulio Vargas. O avanço recupera parte da queda de fevereiro, quando o indicador recuou 2,5 pontos, e a média móvel trimestral registra alta de 0,8 ponto. Para o mercado e para o setor privado, o número é um alento: sinaliza que, ao menos no curto prazo, empresas do segmento já percebem uma melhora relativa tanto na situação corrente quanto nas perspectivas próximas.

A decomposição do índice mostra ganhos em ambos os polos da avaliação. O ISA-CST, que mede a situação atual, avançou 2,4 pontos, para 93,4, enquanto o IE-CST, de expectativas, subiu 1,9 ponto, para 94,0. No recorte do momento presente, o indicador de situação atual dos negócios foi a 91,7, e o volume de carteira de contratos atingiu 95,2. Do lado das expectativas, a demanda prevista para os próximos três meses subiu para 96,9, e a tendência dos negócios para seis meses ficou em 91,0 pontos. Esses movimentos mostram uma recuperação disseminada entre componentes, mas não eliminam fragilidades estruturais do setor.

A retomada da confiança entre empresas do setor indica melhoria no primeiro trimestre em relação ao final de 2025.

Os indicadores de utilização de capacidade também trouxeram sinais mistos. O NUCI da Construção subiu 0,5 ponto porcentual em março, indo a 77,6%. Enquanto isso, a utilização da mão de obra recuou levemente, 0,1 p.p., para 78,6%, e a de máquinas e equipamentos avançou 0,6 p.p., para 72,3%. A diferença entre a disponibilidade de equipamentos e a utilização eficaz da mão de obra reforça a ideia de que gargalos de oferta de trabalho e qualificação limitam a velocidade com que ganhos de demanda se convertem em produção efetiva.

A intenção de contratar acompanhou o aumento das expectativas: 26,8% das empresas informaram em março que pretendem ampliar o contingente de trabalhadores, frente a 10,7% que sinalizaram redução. Ainda que esse índice de intenção indique uma pressão potencial sobre o mercado laboral, é preciso distinguir intenção de execução. Contratações dependem de condições financeiras, fluxo de contratos e disponibilidade de mão de obra qualificada; se esses fatores não avançarem de forma coordenada, o efeito sobre emprego formal e renda tende a ser gradual.

No recorte setorial, o segmento de infraestrutura se destaca pelo maior otimismo, puxado por investimentos privados já contratados e por expectativas relacionadas ao ciclo eleitoral de 2026. Esse viés positivo mostra que projetos com contratos assinados podem acelerar a retomada em determinados subconjuntos da construção. Ainda assim, o relatório da FGV aponta um pessimismo moderado para o cenário atual, com a escassez de mão de obra entre os principais entraves aos negócios — um sinal de que o crescimento pode esbarrar em limitações de oferta, não apenas em demanda.

O setor de infraestrutura mostra otimismo com investimentos privados contratados e o impacto do ciclo eleitoral, mas a escassez de mão de obra segue como entrave.

Para a agenda econômica e política, a leitura dos dados é dupla. Por um lado, a melhoria da confiança reduz, temporariamente, o risco de contágio negativo sobre fornecedores e segmentos correlatos; por outro, a recuperação é incipiente e depende fortemente de investimentos privados já contratados e de medidas que aumentem a oferta de trabalho e a produtividade do setor. Em termos políticos, resultados melhores no primeiro trimestre em comparação ao último trimestre de 2025 podem aliviar pressões sobre a agenda econômica do governo, mas não eliminam a necessidade de respostas concretas para gargalos que restringem a expansão sustentável da atividade.

Em síntese, a alta de 2,1 pontos no ICST é boa notícia, mas não basta para afirmar que a construção voltou a crescer de forma robusta. Os números indicam uma retomada heterogênea, com componentes de expectativa e de situação atual em recuperação, porém condicionada pela escassez de mão de obra e por níveis de utilização de capacidade que ainda permitem que reservas de ociosidade limitem ganhos de produtividade. O setor e a política econômica precisam acompanhar a evolução desses indicadores nos próximos meses; caso a intenção de contratação se converta em vagas e a oferta de trabalho seja ampliada, o ciclo de recuperação terá mais chance de se consolidar.