Belo Horizonte (MG) – A Copasa registrou, no terceiro trimestre de 2026, lucro líquido por critério contábil de R$ 335,7 milhões, queda de 7,0% ante o mesmo período de 2025. Pelo critério ajustado, o lucro ficou em R$ 339,2 milhões, recuo de 6,0% frente a 2025.
O ebitda ajustado avançou 14%, para R$ 828,4 milhões, e a margem subiu a 40,8% (ante 39,3% no 3º tri de 2025). O ajuste considera, entre outros itens, uma despesa não recorrente de R$ 5,1 milhões relacionada a uma apólice de seguro na oferta pública de ações.
A receita líquida de serviços de água, esgoto e resíduos alcançou R$ 2,03 bilhões, alta de 9,8%, impulsionada pelo efeito tarifário médio de 6,56% decorrente da 3ª Revisão Tarifária Periódica (vigente desde 22 de janeiro de 2026) e pelo crescimento dos volumes medidos: 1,1% em água e 3,6% em esgoto.
O resultado operacional subiu R$ 72,7 milhões, para R$ 555,7 milhões (+15%). Em contrapartida, o resultado financeiro piorou R$ 72,8 milhões, passando a ser negativo em R$ 104,7 milhões, ante despesa de R$ 31,9 milhões no 3º tri de 2025. As despesas financeiras aumentaram 27,5%, atribuídas principalmente ao crescimento da dívida bruta para suportar o plano de investimentos, além de impacto de derivativos e variações cambiais.
A dívida líquida atingiu R$ 8,45 bilhões em setembro, contra R$ 6,06 bilhões um ano antes; a alavancagem (dívida líquida/ebitda dos últimos 12 meses) subiu de 2,1 para 2,8 vezes. A dívida bruta somou R$ 9,37 bilhões. Em 5 de outubro, a companhia concluiu captação de R$ 1,2 bilhão em debêntures. Os investimentos (capex) totalizaram R$ 2,33 bilhões de janeiro a setembro, alta de 16,1%.
Entre itens operacionais, a conta de energia recuou 7,1% com migração para o mercado livre e maior uso de energia fotovoltaica, e as perdas na distribuição de água caíram para 34,9% (de 37,3% no 3º tri/25). Por outro lado, serviços de terceiros subiram 13,6% e outras despesas operacionais líquidas cresceram 67,6%, puxadas por provisões e perdas relacionadas a processos trabalhistas e multas ambientais.
O balanço mostra combinação de ganhos operacionais e aumento de receita tarifária, mas também pressão financeira: a evolução do resultado financeiro e a elevação da alavancagem colocam mais exigência sobre o controle da dívida para garantir a sustentabilidade do plano de investimentos.