O Comitê de Política Monetária (Copom) interrompeu o ciclo de cortes da taxa básica de juros e manteve a Selic em 13,75% ao ano. A decisão segue a leitura de que as expectativas de inflação subiram, exigindo cautela na condução da política monetária.
Na ata da reunião, o colegiado trouxe as projeções para a inflação acumulada em quatro trimestres: 5,6% para 2026, 4,7% para 2027 e 3,5% para o segundo trimestre de 2028 — o horizonte relevante para a política monetária. A meta nominal é 3%, com faixa de tolerância até 4,5%.
A principal conclusão obtida, e compartilhada por todos os membros do Comitê, foi a de que, em um ambiente de expectativas desancoradas, como é o caso do atual, exige-se uma restrição monetária maior e por mais tempo do que outrora seria apropriado
O documento atribui a desancoragem das expectativas a uma combinação de fatores. O Copom destaca um cenário em que a Selic continua substancialmente contracionista, aumentaram as incertezas sobre o cenário base, e houve desaceleração mais acentuada da atividade econômica doméstica.
Frente a esse quadro, o colegiado concluiu que é necessário manter a política monetária em nível restritivo por mais tempo do que seria apropriado em circunstâncias normais, mirando restabelecer a ancoragem das expectativas e convergir a inflação para a meta.