A Dívida Bruta do Governo Geral — que consolida União, INSS, estados e municípios — avançou para 79,2% do PIB em fevereiro, equivalente a cerca de R$ 10,2 trilhões, segundo o relatório 'Estatísticas Fiscais' divulgado pelo Banco Central. O aumento foi de 0,5 ponto percentual em relação a janeiro.
O BC detalha que a evolução mensal decorreu, principalmente, da apropriação de juros nominais, que respondeu por +0,7 p.p., e da emissão líquida de dívida (+0,1 p.p.), enquanto a valorização cambial e a variação do PIB nominal exerceram efeito de redução (-0,1 p.p. e -0,3 p.p., respectivamente). No acumulado do ano, o avanço de 0,6 p.p. foi também explicado pela incorporação de juros (+1,6 p.p.).
A alta da dívida reflete principalmente a apropriação de juros nominais, segundo o Banco Central.
A Dívida Líquida do Setor Público atingiu 65,5% do PIB (R$ 8,4 trilhões) em fevereiro, elevando-se 0,6 p.p. no mês. O Banco Central atribuiu o resultado aos juros nominais apropriados (+0,7 p.p.), ao impacto da valorização cambial no mês (+0,2 p.p.) e ao déficit primário (+0,1 p.p.), parcialmente compensados por ajustes da dívida externa e pela variação do PIB nominal.
No comparativo anual, a dívida líquida cresceu 0,3 p.p. do PIB, com contribuição relevante dos juros nominais (+1,2 p.p.) e da valorização cambial acumulada (+0,7 p.p.), enquanto o superávit primário acumulado e o crescimento do PIB nominal reduziram o avanço. O setor público consolidado registrou déficit de R$ 16,4 bilhões em fevereiro; Governo Central e empresas estatais apresentaram déficits no mês.
O quadro reforça uma realidade fiscal sensível ao custo do endividamento: a apropriação de juros aparece como principal motor da alta, o que implica pressão sobre o espaço fiscal e potencial efeito sobre taxas e expectativas. Para reduzir a vulnerabilidade, será necessário combinar controle de despesas, eficiência na gestão da dívida e políticas que estimulem o crescimento nominal do PIB.
O avanço reforça a necessidade de ajuste fiscal e de gestão mais ativa do custo da dívida para preservar espaço orçamentário.