O Fundo Monetário Internacional classificou o desempenho da economia dos Estados Unidos em 2025 como "bom", com crescimento de 2% sustentado principalmente por ganhos de produtividade, mesmo diante de perturbações na política econômica e de um shutdown parcial no fim do ano. Para 2026, o FMI projeta uma aceleração moderada do PIB para 2,4% no quarto trimestre contra igual período do ano anterior e expansão próxima de 2,1% em 2027.

No campo da inflação, o fundo chama atenção para a persistência de pressões: o núcleo do PCE, a métrica preferida pelo Federal Reserve, deve ficar em 2,8% em 2026 antes de retroceder para 2% apenas em 2027. O relatório vincula essa trajetória à dissipação gradativa dos efeitos das novas tarifas e ao esperado recuo dos preços do petróleo, mas ressalta que a inflação tem se mostrado resiliente no curto prazo.

O crescimento do emprego deve desacelerar, em ritmo inferior ao observado antes da pandemia.

O mercado de trabalho seguirá se expandindo, porém em ritmo inferior ao observado antes da pandemia, refletindo fatores demográficos e menor aumento da população em idade ativa. Mesmo assim, a taxa de desemprego deve permanecer em torno de 4% nos próximos anos, segundo o FMI, o que mantém alguma folga para o consumo, mas reduz margem de manobra em choques futuros.

Do ponto de vista fiscal o diagnóstico é mais severo: o FMI projeta que a dívida do setor público dos EUA pode ultrapassar 140% do PIB até 2031, resultado de déficits persistentes. Essa perspectiva amplia o custo político e econômico de escolhas orçamentárias, limita espaços para resposta a crises e torna a disciplina fiscal um componente central para a sustentabilidade no médio prazo.

Entre riscos imediatos, os diretores do fundo apontam a alta nos preços de energia e o aumento das incertezas domésticas e globais, incluindo o conflito no Oriente Médio. No terreno da política monetária, embora veja os cortes de juros de 2025 como adequados, o FMI alerta que há espaço limitado para novas reduções em 2026, dado o quadro inflacionário ainda presente.

A dívida do governo geral dos EUA deve ultrapassar 140% do PIB até 2031, em meio a déficits persistentes.