Grandes gestoras brasileiras não estão dispostas a voltar a comprar ações nem a reforçar apostas no real após a reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, e afirmam que a queda já registrada no mercado doméstico pode se estender nos próximos meses.
A Bloomberg calcula que o Ibovespa perdeu mais de R$ 700 bilhões em valor de mercado desde o segundo turno em 25 de outubro, com queda superior a 16% no período. O real também recuou mais de 10% frente ao dólar, que se aproxima de R$ 5,60. Investidores que apostavam em um governo mais pró‑mercado e cortes de juros ligados a reforma fiscal viram essas expectativas se desfazerem.
Com o que temos hoje não dá para cravar que está barato
Ana Rodela, diretora de investimentos da Bradesco Asset — que administra quase R$ 1 trilhão — afirmou: "Com o que temos hoje não dá para cravar que está barato". Guilherme Novaes, da BB Asset (R$ 1,8 trilhão), disse que "Reduzimos risco porque vemos o selloff continuar se não tivermos esse catalisador positivo". Marcos Peixoto, da XP Asset, resumiu: "Até o fim do ano, não vejo um retorno forte" e que não vai vender, mas também não vai sair comprando.
As gestoras citam preocupação fiscal: o déficit nominal passa de 9% do PIB e a dívida pública já superou 80% do PIB. A escolha da equipe econômica e do comando do Banco Central aparece como fator decisivo para reduzir a aversão ao risco; nomes mais conciliadores seriam bem recebidos, enquanto conversas com economistas de esquerda sustentam o receio de políticas menos alinhadas ao mercado. Enquanto isso, fundos mantêm carteiras concentradas em setores defensivos e níveis muito baixos de risco.