O primeiro relatório bimestral de 2026 revelou uma piora substancial nas contas do governo central: a previsão do déficit primário saltou de R$22,9 bilhões, inscrito na Lei Orçamentária Anual, para R$59,8 bilhões — um aumento de quase R$37 bilhões. Ao mesmo tempo, o Executivo anunciouse um bloqueio de apenas R$1,6 bilhão nas despesas. O contraste entre o tamanho do rombo e a escassez do ajuste imediato deixa evidente a distância entre diagnóstico e resposta fiscal.

No detalhamento técnico, o relatório incorporou um aumento de R$2,6 bilhões nas despesas obrigatórias e registrou a receita primária R$600 milhões abaixo do previsto na LOA. Ao mesmo tempo, as estimativas de despesa subiram R$23,3 bilhões no bimestre, explicando parte importante da deterioração do resultado. Esses movimentos mostram que o problema não é apenas conjuntural, mas decorre de maior pressão sobre compromissos obrigatórios e de calibragem orçamentária mais frouxa no início do ano.

O rito de execução permanece o mesmo; não há razão para alarme diante deste quadro fiscal.

Para preservar o cumprimento formal da meta fiscal — que exige superávit primário de até R$34,3 bilhões — a equipe econômica ampliou os abatimentos permitidos nas regras fiscais em R$5,5 bilhões. Dessa forma, os descontos passaram de R$57,8 bilhões para R$63,4 bilhões, o que produz um resultado primário projetado bem próximo ao piso da meta: um positivo estimado em apenas R$3,5 bilhões. É um ajuste essencialmente contábil, que reduz margem para folga real no equilíbrio das contas.

A escolha por aumentar abatimentos e limitar o bloqueio imediato, em vez de adotar ajustes mais substantivos, tem implicações políticas e econômicas claras. Em ano eleitoral, quando a pressão por gastos tende a crescer, essa combinação sinaliza uma tentativa do governo de acomodar despesas sem aprofundar medidas impopulares — ao custo de maior fragilidade diante de críticas do mercado e do Tribunal de Contas da União. A opção eleva a incerteza sobre a credibilidade fiscal e restringe espaço para política anticíclica futura.

Como instrumento operacional, o governo aplicou também o chamado faseamento: limitou o empenho de R$52,8 bilhões de despesas até setembro, buscando encaixar a execução no teto da Lei de Responsabilidade Fiscal. O decreto de programação orçamentária, previsto para publicação em 30/3, deve detalhar os cortes por órgãos e ministérios; os entes terão cinco dias úteis para indicar as programações a serem bloqueadas. O mecanismo dá tempo ao Executivo, mas não resolve a dimensão estrutural do desequilíbrio.

O decreto de programação orçamentária será publicado em 30/3 e órgãos terão cinco dias úteis para indicar bloqueios.

Os números foram apresentados em Brasília pelo secretário-executivo do Planejamento, Gustavo Guimarães, acompanhado do secretário-executivo da Fazenda, Rogério Ceron, e dos secretários do Orçamento e da Receita Federal, Clayton Montes e Robinson Barreirinhas. A comunicação enfatizou normalidade na execução e vinculou parte do aumento do déficit ao comportamento típico de anos eleitorais. Ainda assim, a estratégia empregada concentra a solução em manobras contábeis e controle administrativo, e não em medidas duráveis de ajuste.

A leitura crítica é clara: o governo ampliou a previsão do rombo e recorreu a abatimentos e faseamento para evitar choque fiscal imediato, mantendo um bloqueio simbólico de R$1,6 bilhão. Em termos práticos, isso reduz a confiança de agentes econômicos e constrange futuras políticas públicas — especialmente se a janela eleitoral mantiver pressão por aumento de gastos. A conta, mais cedo ou mais tarde, tende a voltar para o aperto de despesas reais ou para maior custo do financiamento público.