O presidente do Fed de Nova York, John Williams, afirmou em entrevista que a guerra com o Irã tende a elevar a inflação nos Estados Unidos, afetando tanto a medida cheia quanto a subjacente. Segundo Williams, o choque geopolítico pode somar entre um e dois décimos de ponto porcentual à inflação subjacente, enquanto a inflação geral sofrerá impacto ainda maior em um cenário já influenciado por tarifas.

Williams projeta que a inflação ficará em torno de 2,75% neste ano e afirmou que a dinâmica da inflação subjacente "não mudou muito", mantendo-se no centro das atenções do banco central. A ênfase no núcleo de preços reforça que o Fed tem monitorado pressões estruturais, e que fatores externos — como conflito e barreiras comerciais — continuam a complicar a leitura correta do quadro inflacionário.

A guerra com o Irã deve acrescentar entre um e dois décimos à inflação subjacente. As tarifas continuam sendo parte importante da dinâmica de preços.

Apesar do risco adicional de preços, o dirigente disse acreditar que a política monetária está "bem posicionada para esperar e ver o que acontece" e em "exatamente onde precisa estar neste momento", sinalizando uma postura cautelosa, mas com margem para ajuste caso o cenário se deteriore. Essa prudência busca equilibrar a necessidade de conter a inflação sem sufocar uma economia que, segundo o Fed, tem mostrado resiliência.

Sobre o mercado de trabalho, Williams descreveu-o como "bastante complicado", com ritmo reduzido tanto de contratações quanto de demissões, o que indica um equilíbrio menos dinâmico. Para ele, a remuneração tem subido em linha com ganhos de produtividade, tornando o emprego menos propulsor de pressões inflacionárias do que em ciclos anteriores.

O dirigente também projetou crescimento do PIB entre 2% e 2,5% para 2026 e previu desaceleração da inflação subjacente ao longo do ano, especialmente no fim de 2026. Williams destacou o papel positivo de avanços tecnológicos e de inteligência artificial para sustentar produtividade, ao mesmo tempo em que enfatizou que o Fed permanece focado em suas atribuições, minimizando preocupações sobre liderança e lembrando que ajustes de juros permanecem uma opção se as condições mudarem.

A política monetária está bem posicionada para esperar e ver o que acontece. Caso o cenário mude, há espaço para ajustar os juros conforme necessário.