O Fundo Monetário Internacional anunciou que a guerra no Oriente Médio forçou uma reversão nas projeções de crescimento global. Em declarações recentes, a diretora-geral da instituição disse que, sem o choque, as estimativas seriam elevadas — mas que, diante dos impactos do conflito, até o cenário mais otimista foi rebaixado. O FMI vai publicar uma versão atualizada do relatório Perspectivas da Economia Mundial na próxima semana; em janeiro a previsão era de crescimento global de 3,3% neste ano e 3,2% em 2027.

A instituição atribui a mudança a efeitos claros: danos a infraestrutura, rupturas nas cadeias de suprimentos e perda de confiança. Um efeito prático já observado é a queda no tráfego de navios pelo Estreito de Bab-el-Mandeb, que permanece em torno da metade do volume registrado em 2023. Há também incerteza quanto ao futuro do trânsito no Estreito de Ormuz, rota chave para o petróleo mundial.

Sem esse choque, teríamos revisto as projeções para cima, mas o conflito obrigou um corte nas expectativas de crescimento.

Além do comércio marítimo, o FMI aponta consequências diretas sobre oferta de combustíveis — com escassez de diesel e combustível de aviação — e sobre preços de insumos agrícolas. O aumento do custo de fertilizantes tende a agravar a situação alimentar: atualmente, pelo menos 45 milhões de pessoas já enfrentam fome, e essa vulnerabilidade pode piorar com a pressão sobre os preços.

Para economias emergentes, como a brasileira, o choque exterior amplia riscos macroeconômicos: pressiona a inflação via energia e alimentos, encarece logística e pode deteriorar contas externas. A combinação de menor crescimento global e choques de oferta complica a tarefa de autoridades monetárias e fiscais, que terão de ponderar entre conter a inflação e não sufocar a atividade.

O que está em jogo é mais do que números: a guerra transfere custos para a produção e para os orçamentos públicos, reduzindo espaço para políticas de estímulo e exigindo ajustes de curto prazo. A atualização do relatório do FMI deverá traduzir essas perdas em termos concretos — e sinalizar para governos e mercados que a recuperação global ficará mais lenta e mais frágil enquanto as rotas e os suprimentos não se normalizarem.

Danificações, rupturas nas cadeias e a perda de confiança vão prolongar a desaceleração, mesmo no cenário mais otimista.