O IPCA subiu 0,88% em março, segundo dados do IBGE divulgados nesta sexta-feira, acima da previsão média dos analistas da Reuters, em 0,77%. Foi o terceiro mês consecutivo de aceleração: janeiro registrou 0,33% e fevereiro 0,70%. O resultado já incorpora os efeitos do choque externo provocado pela guerra no Oriente Médio.
A crise internacional fechou trechos do Estreito de Ormuz e provocou nova alta do preço do petróleo, pressionando custos de combustíveis em todo o mundo. No Brasil, o governo adotou medidas para conter o avanço do diesel, com subvenção ao preço e redução de impostos federais, ações que reduziram o repasse imediato aos consumidores.
Essas intervenções têm custo fiscal e não eliminam a pressão inflacionária originada pelo choque de oferta global. A leitura do IBGE complica o cenário para a política econômica: a persistência de leituras mensais mais altas reduz o espaço para acomodação da taxa de juros e exige coordenação entre medidas monetárias e fiscais.
No curto prazo, famílias sentem o impacto direto no bolso, sobretudo as de menor renda, mais expostas ao aumento dos preços dos combustíveis e do transporte. Para além das medidas temporárias, o episódio reforça a necessidade de estratégias que contenham pass-through externo e protejam a credibilidade das contas públicas.