O crescimento do setor de serviços dos Estados Unidos perdeu força em março, segundo o Instituto de Gestão de Fornecimento (ISM). O índice de gerentes de compras do setor não manufatureiro caiu de 56,1 em fevereiro para 54,0 no mês passado, abaixo da expectativa mediana de 54,9 consultada pela Reuters. Apesar da desaceleração, uma leitura acima de 50 ainda indica expansão — e o setor responde por mais de dois terços da atividade econômica dos EUA.

O sinal mais preocupante foi a elevação dos custos: a medida do ISM para os preços pagos pelas empresas subiu para 70,7 em março, ante 63,0 em fevereiro, registrando o nível mais alto desde outubro de 2022. Empresas participantes da pesquisa apontaram como pressão adicional o aumento de custos associado a tarifas citadas como impostas por Donald Trump, elevando despesas operacionais e comprimindo margens.

O índice de gerentes de compras do setor não manufatureiro recuou para 54,0 em março.

A leitura coincide com efeitos diretos do choque geopolítico: a material-base aponta que a guerra no Oriente Médio, envolvendo Estados Unidos e Israel contra o Irã desde o fim de fevereiro, levou a uma alta de mais de 50% nos preços do petróleo e a um aumento do preço médio da gasolina acima de US$ 4 por galão — patamar não visto em mais de três anos. Analistas esperam que esse repasse aos combustíveis apareça no índice de preços ao consumidor de março.

O conjunto de sinais reduz a probabilidade de cortes nas taxas de juros neste ano. O Federal Reserve manteve a taxa de referência na faixa de 3,50% a 3,75% no mês passado e agora enfrenta uma combinação de desaceleração da atividade com subida dos custos de produção. Para famílias e empresas, isso significa custo de vida e operação mais altos num contexto de crescimento moderado, com risco de frear a recuperação.

O relatório do ISM funciona como um termômetro imediato das pressões que chegam à inflação e às decisões de política monetária. Trata-se de um alerta técnico que exige atenção de formuladores e do mercado: controlar o repasse de preços sem sufocar a atividade será o principal desafio nos próximos meses.

O componente de preços pagos subiu para 70,7, o maior nível desde outubro de 2022.