O presidente Luiz Inácio Lula da Silva manifestou nesta quinta-feira, 19 de março, desapontamento com a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom) de reduzir a taxa básica de juros em 0,25 ponto, para 14,75%. Ao falar durante a caravana federativa em São Paulo, o chefe do Executivo disse que esperava um corte mais robusto e criticou a influência de fatores externos nas deliberações do Banco Central, afirmando que a guerra no Oriente Médio não deveria determinar a política monetária brasileira.

Durante o pronunciamento, o presidente buscou relacionar a decisão do Copom ao cenário internacional e à alta no preço do petróleo, e disse que acordou desapontado com o percentual menor do que o aguardado. Na sequência, fez um apelo direto aos governadores para que adotem medidas tributárias sobre o combustível, sugerindo a eliminação do Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços (ICMS) incidente sobre o diesel como forma de aliviar o impacto dos preços aos consumidores e ao setor produtivo.

A guerra no Oriente Médio não deveria determinar as decisões do Banco Central.

Lula informou também que o governo federal se comprometerá a dividir o custo dessa desoneração com os estados, cobrindo metade da receita que for deixada de arrecadar em função da isenção do ICMS do diesel. A proposta foi apresentada como parte de uma tentativa de neutralizar pressões inflacionárias derivadas do aumento do barril de petróleo e de oferecer alívio imediato ao transporte de carga e aos consumidores que sentem os efeitos no preço dos combustíveis.

A crítica à moderação do corte não veio apenas do presidente. A ministra Gleisi Hoffmann, da Secretaria de Relações Institucionais, qualificou em suas redes a movimentação do Copom como insatisfatória, ao registrar que a redução de 0,25 ponto, sem sinalização clara de novos recuos, frustra expectativas e mantém um patamar de juros que, na visão dela, tem elevado custos para a economia. Hoffmann argumentou que juros mais altos teriam inibido investimentos e contribuído para o aumento do endividamento de famílias e do setor público.

Do lado técnico, o Copom justificou o recuo de um quarto de ponto invocando preocupação com o quadro externo: a escalada do conflito no Oriente Médio fez o preço do petróleo subir mais de 40%, levando o barril para patamares próximos a US$ 100, o que motivou revisão ascendente nas projeções de inflação para o ano. Esses elementos de risco internacional foram citados como determinantes para a cautela do comitê, que optou por um ajuste mais contido na taxa Selic na reunião realizada na véspera.

Vamos pedir aos governadores que isentem o ICMS do diesel; o governo federal cobrirá metade do custo dessa medida.

O episódio expõe a tensão entre metas de estabilidade monetária, a sensibilidade a choques externos e as pressões políticas por medidas de alívio fiscal e social. Enquanto o Executivo busca mitigar o impacto do preço do combustível por meio de incentivos tributários coordenados com estados, o Banco Central mantém uma postura guiada pela avaliação de riscos à inflação. Analistas e agentes econômicos acompanham, assim, a dinâmica entre a política fiscal e a condução da política monetária, que poderá influenciar decisões de investimento e a trajetória das expectativas inflacionárias.

No plano político, a manifestação pública do presidente e o comprometimento de dividir o custo com os estados inauguram uma disputa por protagonismo entre o governo e autoridades independentes na condução da economia. A resposta dos governadores à proposta de isenção do ICMS e os próximos passos do Copom em reuniões subsequentes serão observados de perto por mercados e pela sociedade, em busca de sinais sobre a coordenação de políticas que protejam rendimento e investimento sem comprometer o controle da inflação.