Brasília, DF – As empresas listadas na B3 perderam cerca de R$ 873 bilhões em valor de mercado na última semana, uma reação imediata ao resultado do segundo turno que reelegeu Luiz Inácio Lula da Silva para mais quatro anos.
Para Daniel Teles, sócio da Valor Investimentos, a queda do pregão foi uma correção exagerada depois de meses de especulação no chamado trade eleitoral — o índice chegou perto de 210 mil pontos após o primeiro turno e recuou para cerca de 168 mil com a vitória de Lula. "É uma reação extremamente exagerada", afirmou.
É uma reação extremamente exagerada
Teles explica que investidores institucionais haviam montado posições confiantes num outro resultado e, ao reverem as expectativas sobre controle fiscal e dívida, desfizeram posições. "O institucional acaba entendendo que o risco fiscal é muito grande e que não compensa", disse. O especialista também observa que a curva de juros futuros "explodiu na última semana" e que há sinalização de dívida extra de cerca de R$ 400 bilhões contraída no período eleitoral.
O efeito se espalha: o dólar subiu de ~R$ 4,99 para cerca de R$ 5,30, pressionando a inflação, e setores dependentes de crédito, como varejo e construção civil, sofrem com custos mais altos. Questionado sobre recuperação do mercado ainda em 2026, Teles foi taxativo: "No meu ponto de vista, não." Ele lembra que o Ibovespa negocia em múltiplos inferiores à média histórica — cerca de oito vezes P/L — mas alerta que sem sinal claro de responsabilidade fiscal e com maior oferta de crédito subsidiado a Selic pode permanecer acima das expectativas.