O ouro fechou em queda nesta sexta-feira na Comex, com o contrato para junho recuando 0,64%, a US$ 4.787,4 por onça‑troy, apesar de registrar alta semanal na casa dos 2,7%. A prata ficou praticamente estável no pregão, com leve alta intradiária e ganho semanal superior a 4,8%.
O movimento mostra que, por enquanto, os investidores privilegiam fatores macroeconômicos: a inflação dos EUA avançou 0,9% em março na comparação com fevereiro e 3,3% em 12 meses, dado alinhado ao esperado, enquanto o núcleo do CPI veio abaixo do consenso. Esse quadro reforça a visão de analistas e do mercado de que o Federal Reserve só deve retomar cortes de juros mais adiante — projeções atuais apontam para meados de 2027 — elevando o custo de oportunidade de manter ouro.
No front geopolítico, a atenção se volta para as negociações entre EUA e Irã — com encontro previsto entre o vice‑presidente americano e representantes iranianos — e para as declarações de figuras políticas que podem influenciar sentimento. Ainda assim, bancos como o ING destacam que o aperto de rendimentos e um dólar mais forte explicam a queda acumulada do metal desde o início do conflito, enquanto a UBS não descarta alta significativa caso os riscos inflacionários voltem ao centro do debate.
Para investidores e gestores, a leitura é clara: sem pressão inflacionária mais persistente ou nova escalada geopolítica, o apelo do ouro como porto‑seguro fica limitado. A combinação de juros elevados e dólar firme deve manter a volatilidade e forçar realocação de carteiras, com impacto direto no preço dos metais e nas estratégias de proteção patrimonial.