O índice de preços PCE subiu 0,4% em fevereiro, em linha com a expectativa de economistas, informou o Departamento de Comércio dos EUA. Nos 12 meses até fevereiro, o PCE avançou 2,8%, a mesma variação de janeiro, enquanto o núcleo — que exclui alimentos e energia — registrou alta anual de 3,0%.
A consistência nas altas mensais do núcleo, 0,4% pelo terceiro mês consecutivo, reduz o espaço para cortes na taxa de juros pelo Federal Reserve. Autoridades que acompanham a métrica preferida pelo banco central veem sinais de persistência inflacionária, o que eleva a probabilidade de manutenção de juros mais elevados por mais tempo.
A leitura do PCE de fevereiro reduz a margem para cortes imediatos na taxa de juros do Fed.
O relatório também aparece em um contexto externo desfavorável: a escalada de tensões no Oriente Médio pressionou preços de petróleo e levou a alta do preço médio da gasolina, enquanto interrupções em remessas de fertilizantes e insumos agrícolas tendem a se refletir em pressões maiores nos preços dos alimentos nos próximos meses.
O Departamento reconheceu que ainda está recuperando atraso na divulgação de dados após a paralisação do governo no fim do ano passado, mas a leitura de fevereiro já incorpora efeitos anteriores, incluindo o impacto de tarifas de importação impostas pela administração Trump. A combinação desses fatores complica o objetivo do Fed de levar a inflação para 2%.
Para a política e a economia, a mensagem é clara: inflação que não desacelera implica custos — juros mais altos por mais tempo pressionam crédito, investimentos e consumo — e força o governo a ajustar narrativas e prioridades. O banco central manteve a taxa de referência em 3,50%–3,75% em março; o PCE de fevereiro enfraquece a argumentação a favor de cortes rápidos.
Pressões sobre energia e alimentos, agravadas pelo conflito no Oriente Médio, devem complicar a trajetória de inflação.