Os futuros do petróleo já reagiram com força desde o início do conflito no Oriente Médio: dos cerca de US$ 65 anteriores à eclosão para cerca de US$ 100 atuais, com alta de 51% apenas em março — uma aceleração que lembra os dias que antecederam a crise financeira de 2008. Relatórios do Macquarie e do Bank of America colocam no mapa a hipótese, ainda remota, de um barril a US$ 200 caso o fluxo pelo Estreito de Ormuz não seja rapidamente restabelecido.

O Bank of America estima que, apenas em março, faltaram entre 14 e 15 milhões de barris por dia na cadeia global de petróleo e derivados. Com oferta tão comprimida, a lógica do mercado é simples: os preços teriam de subir até um patamar capaz de reduzir demanda — fenômeno que, se ocorrer de forma abrupta, pode forçar racionamentos e desorganizar cadeias de abastecimento de combustíveis e insumos essenciais.

Um fechamento prolongado do Estreito de Ormuz pode forçar os preços a níveis suficientes para reduzir o consumo global.

No nível do consumidor, a conta é direta e imediata. Projeções citadas por analistas apontam que um barril a US$ 200 empurraria a gasolina americana para algo em torno de US$ 7 por galão, repercutindo em custos de transporte, alimentos e tarifas aéreas. Esse choque alimentaria pressões inflacionárias em cadeias globais, obrigando bancos centrais e governos a decidir entre arrochar políticas monetárias ou assumir custos fiscais para conter o impacto social.

Do ponto de vista político, o risco tensiona agendas e narrativas oficiais. Declarações otimistas sobre resolução rápida do conflito não eliminam o problema se o tráfego por Ormuz permanecer restrito. A capacidade de resposta — estoques estratégicos, alternativas logísticas e coordenação internacional — será testada; quem não tiver margem fiscal ou instrumentos de política adequados verá sua população e economia sofrerem de forma mais aguda.

Para economias dependentes de importação de combustíveis, como o Brasil, a combinação de conta externa mais cara e aceleração de preços domésticos exige antecedência nas decisões fiscais e na gestão de subsídios. O prazo indicado por grandes bancos — algumas semanas para restaurar fluxos ou enfrentar um choque mais severo — dá ao poder público uma janela estreita: sem medidas claras, mercados e famílias pagarão um preço elevado.

Se os fluxos não forem restaurados nas próximas semanas, o colapso da cadeia de suprimentos de petróleo seria inevitável.