Os planos de saúde registraram em 2025 um resultado líquido recorde de R$ 24,4 bilhões, segundo dados divulgados pela Agência Nacional de Saúde Suplementar (ANS). O setor alcançou receitas totais de R$ 391,6 bilhões no ano, o que corresponde a uma margem de lucro de 6,2% — algo em torno de R$ 6,20 ganhos para cada R$ 100 arrecadados — e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 16,4%.

A concentração dos ganhos ficou evidente: três grandes operadoras responderam por 49% do lucro total reportado, e 73,5% das empresas do setor — um total de 731 operadoras — fecharam o exercício no azul. Esse percentual de empresas lucrativas cresceu 3,7 pontos percentuais em relação a 2024, segundo o levantamento da agência reguladora.

A queda da sinistralidade para 81,7% foi determinante para a melhoria das margens do setor.

Um ponto central para o avanço das margens foi a redução da sinistralidade, indicador que mede a parcela da receita dedicada às despesas médicas. A taxa caiu para 81,7%, o menor patamar desde 2020, o que significa que as despesas com atendimentos passaram a representar uma fração menor da arrecadação. A ANS relaciona parte desse movimento aos reajustes de mensalidades acima da variação dos custos assistenciais.

O segmento médico-hospitalar concentrou praticamente a totalidade do resultado positivo, com R$ 23,4 bilhões de lucro. Nesse ramo, a melhora operacional contribuiu com R$ 9,8 bilhões, enquanto as receitas financeiras e efeitos pontuais — como reorganizações societárias e aproveitamento de créditos tributários — também impulsionaram o desempenho das operadoras.

Em contrapartida, as operadoras de autogestão ampliaram o prejuízo operacional, que atingiu R$ 3,1 bilhões em 2025, aumento de 45,5% em relação ao ano anterior. Apesar do aumento do déficit operacional, a ANS observou que o número de entidades autogestionárias em situação deficitária diminuiu, apontando para diferentes dinâmicas dentro do segmento.

Três grandes operadoras concentraram quase metade dos lucros apurados em 2025.

O ambiente de juros elevados foi outro fator relevante: as empresas fecharam o ano com R$ 134,5 bilhões aplicados no mercado financeiro, o que gerou receitas de R$ 14,7 bilhões. Esses ganhos financeiros reduziram a dependência dos resultados exclusivamente assistenciais e ajudaram a explicar a elevação da rentabilidade do setor no período.

Os dados da ANS colocam em evidência a dupla tendência de aumento de resultados financeiros e maior concentração de ganhos entre grandes grupos. Para beneficiários e formuladores de políticas, o balanço aponta desafios para o equilíbrio entre sustentabilidade econômica das operadoras e acesso justo aos serviços, enquanto o mercado segue reagindo ao cenário de juros e ajustes de preços.