O Índice de Gerentes de Compras (PMI) do setor de serviços da China caiu de 56,7 em fevereiro para 52,1 em março, segundo relatório conjunto da S&P Global e da RatingDog. Apesar da queda, o indicador permanece acima de 50, marco que separa expansão de contração, e registra o 39º mês consecutivo em território expansivo. O PMI Composto, que agrega indústria e serviços, recuou de 55,4 para 51,5.

O relatório aponta que a entrada de novos pedidos cresceu no ritmo mais lento desde abril de 2025, puxada principalmente pelo mercado doméstico. A demanda externa interrompeu dois meses de crescimento e teve ligeira contração em março. Além disso, o setor voltou a reduzir postos de trabalho pelo segundo mês seguido, com o ritmo de cortes alcançando o maior patamar em seis meses.

A base da demanda interna segue sólida, mas o ritmo de expansão perdeu força em relação ao pico recente.

No campo dos preços, os custos de insumos subiram apenas marginalmente, enquanto os preços cobrados pelos prestadores de serviço caíram pela terceira vez em quatro meses. O fenômeno foi atribuído a estratégias de descontos para manter vendas frente à concorrência, um comportamento que pode pressionar margens e forçar ajuste operacional nas empresas.

Do ponto de vista macro, a leitura indica uma moderação do ímpeto econômico: a atividade segue em expansão, mas em ritmo mais alinhado à média dos últimos dois anos. A resistência da demanda interna, destacada no relatório, ajuda a sustentar a recuperação, mas a perda de tração nas exportações e o afrouxamento do emprego tornam o quadro mais frágil em caso de nova perda de dinamismo.

Para o Brasil, a desaceleração chinesa no setor de serviços não é neutra. Embora o impacto direto sobre commodities seja menor do que uma queda industrial, a perda de fôlego na demanda chinesa pode reduzir receitas de exportação e pesar sobre preços de commodities relacionadas a transporte, turismo e serviços empresariais. Governo e mercado precisam acompanhar próximos indicadores e ajustar projeções para receitas e cenários externos.

Empresas encaram necessidade de ajustar preço e estratégia para enfrentar concorrência e menor dinamismo externo.