O índice dos gerentes de compras (PMI) dos serviços dos Estados Unidos recuou de 52,3 em fevereiro para 49,8 em março, segundo relatório da S&P Global — a menor leitura desde 2023. O resultado ficou bem abaixo da expectativa média de analistas (53,0) e do nível preliminar de março (51,1). Leituras abaixo de 50 pontos sugerem contração da atividade.

O PMI Composto, que combina serviços e manufatura, caiu de 51,9 para 50,3 no mesmo período, sinalizando uma economia privada mais estagnada do que vinha sendo projetada. A S&P Global atribui a queda à persistência da inflação, às incertezas geradas pela guerra no Oriente Médio e a efeitos de decisões recentes sobre tarifas.

A economia dos EUA está cedendo sob a pressão do aumento de preços e da intensificação da incerteza.

Na leitura setorial, cinco dos sete segmentos monitorados ainda mostraram expansão, mas com desaceleração generalizada. Serviços ao consumidor foi o mais afetado, registrando uma das retrações mais acentuadas desde o início da série em 2009, desconsiderando os períodos de lockdowns. Em contrapartida, Materiais Básicos exibiu recuperação, com produção em alta pela primeira vez em quatro meses e a taxa de expansão mais forte desde outubro de 2025.

A pressão de custos é outro ponto de atenção: os insumos para empresas de serviços subiram no ritmo mais rápido em quase dois anos, repassados em parte aos preços cobrados dos clientes. Diante da fragilidade da demanda, o nível de emprego no setor privado caiu pela primeira vez em cinco meses, novos pedidos registraram a menor expansão desde abril de 2024 e as expectativas empresariais atingiram o patamar mais baixo em cinco meses.

O conjunto de sinais reforça um cenário de arrefecimento que tem implicações claras para mercados e política monetária. Para investidores e formuladores, a leitura amplia o risco de crescimento mais fraco no curto prazo e aumenta a atenção sobre como a combinação entre inflação persistente e incerteza geopolítica poderá influenciar decisões de bancos centrais e o apetite ao risco global.

A contração nos serviços arrastou a taxa de crescimento anualizada da economia para cerca de 0,5% em março.