Renda sobe, mas não alcança custo de vida e acende alerta para política econômica

A aparente contradição entre a recuperação da renda e a sensação de perda de poder de compra virou problema político e econômico. Dados compilados pelo noticiário mostram que o IPCA acumula alta de 42,78% desde janeiro de 2020, enquanto os alimentos no domicílio subiram 64,35%. Economistas consultados apontam que o reajuste médio da renda não tem reequilibrado os orçamentos, sobretudo das camadas mais vulneráveis.

Três fatores técnicos ajudam a explicar o fenômeno, na avaliação de Rodrigo Simões, diretor da FAC‑SP: baixa qualificação da mão de obra, produtividade estagnada e uma economia relativamente fechada. Sem investimento consistente em educação, tecnologia e produção local, ganhar mais não basta para compensar aumentos persistentes de preços — um problema que tem implicações fiscais e sociais claras.

A discrepância entre indicadores alimenta o debate. O IPCA, referência do Banco Central, cobre famílias de renda ampla, enquanto índices como o INPC, mais sensíveis a itens básicos, costumam refletir melhor a experiência das rendas mais baixas. Heron do Carmo (FEA‑USP) e Alexandre Maluf (XP) destacam ainda o papel da composição do consumo e do endividamento: aumentos em itens cotidianos, como gêneros alimentícios e combustíveis, são sentidos com mais intensidade do que a média agregada dos índices.

No plano institucional, a percepção persistente de inflação cria risco para a credibilidade do Banco Central e gera custo político ao governo. O presidente da autoridade monetária, Gabriel Galípolo, reconheceu a preocupação com a sensação social de aumento do custo de vida diante de choques recentes. A ligação entre indicadores oficiais e experiência cotidiana fragiliza a narrativa de controle de preços e pode ampliar pressão por medidas compensatórias.

As consequências práticas passam pela agenda econômica: reduzir esse descompasso exige políticas que aumentem produtividade, ampliem competitividade e priorizem formação de capital humano, bem como atenção às cadeias de oferta que afetam itens essenciais. No curto prazo, é previsível maior reclamação social e pressão por ações de mercado e fiscais; no médio prazo, a alternativa é clara, embora exigente: reformular como o país produz riqueza, não apenas redistribuí‑la.