Brasília, DF – O Comitê de Política Monetária (Copom) manteve a taxa básica de juros em 13,75% ao ano, e o Banco Daycoval atribui parte dessa decisão ao impacto das eleições sobre a curva de juros.

Em entrevista, o economista Julio Cesar Barros disse que, até o início da semana, o banco aguardava a continuidade do ciclo de cortes. A combinação de deterioração nas expectativas de inflação — sobretudo para 2028 e 2029, segundo o Boletim Focus — e a alta do câmbio mudou esse quadro.

Mesmo com o câmbio tendo ido a 5,40, quando a gente analisa esse câmbio na perspectiva do que entra no modelo do Banco Central, que considera a média dos últimos dias, as projeções de inflação fariam o Banco Central se distanciar um pouco da meta

Barros mencionou também a influência do câmbio na dinâmica das projeções: "Mesmo com o câmbio tendo ido a 5,40, quando a gente analisa esse câmbio na perspectiva do que entra no modelo do Banco Central, que considera a média dos últimos dias, as projeções de inflação fariam o Banco Central se distanciar um pouco da meta". Com isso, o Daycoval revisou sua projeção e passou a prever pausa na reunião de hoje.

O economista destacou fatores externos e climáticos que elevam os riscos: o conflito entre EUA e Irã mantém preços do petróleo em patamar elevado e o fenômeno El Niño pressiona preços de alimentos, com possibilidade de efeitos adicionais se a sequência para La Niña ocorrer. "Nós alteramos a nossa expectativa e agora adotamos o cenário de pausa para a taxa Selic na reunião de hoje", afirmou.

Para o Daycoval, a ausência de sinais claros de ajuste fiscal após a eleição contribuiu para estressar a curva e elevar o câmbio. "Me parece que a interpretação do mercado vai na direção de que é preciso ter algum ajuste fiscal, e na medida em que você não tem uma alteração no governo e as políticas recentes vão na direção de estímulos fiscais, há uma preocupação em relação a isso", explicou Barros. O banco espera que o BC adote postura cautelosa agora e só retome cortes mais adiante, caso os riscos se descompressam: "Com isso, poder ter taxa de juros um pouco mais baixa no próximo ano".

Nós alteramos a nossa expectativa e agora adotamos o cenário de pausa para a taxa Selic na reunião de hoje