O Tesouro Nacional divulgou nesta segunda-feira o resultado primário do governo central em fevereiro: déficit de R$ 30,046 bilhões. O número ficou ligeiramente melhor que a mediana de mercado, mas representa um recuo real de 8,4% frente ao rombo do mesmo mês de 2025, segundo a nota técnica do órgão.

As receitas líquidas — que excluem transferências a Estados e municípios — somaram R$ 157,681 bilhões, alta real de 5,6% ante fevereiro do ano passado. O avanço foi puxado, principalmente, pelo aumento de 4,1% nas receitas administradas pela Receita Federal (impactadas por alta de 35,6% no IOF e 8,1% na Cofins) e pelo crescimento de 5,6% na arrecadação líquida do Regime Geral de Previdência Social.

Resultado de fevereiro ficou em déficit de R$ 30,046 bilhões, ligeiramente melhor que o esperado pelo mercado.

Do lado das despesas, o total alcançou R$ 187,727 bilhões, com alta real de 3,1%. O incremento foi concentrado em despesas discricionárias (+R$ 5,4 bilhões), gastos com pessoal e encargos sociais (+R$ 2,2 bilhões) e benefícios previdenciários (+R$ 1,7 bilhão). Esses pontos explicam por que o mês ficou deficitário mesmo com a elevação da arrecadação.

No acumulado de janeiro e fevereiro, o governo central mantém superávit primário de R$ 56,854 bilhões, beneficiado pelo resultado positivo de janeiro e com alta real de 1,4% sobre 2025. Ainda assim, o desempenho isolado de fevereiro mostra fragilidades na contenção de gastos e na previsibilidade da trajetória fiscal para 2026.

Do ponto de vista político e econômico, o dado acende alerta para a gestão fiscal: embora não trate-se de um choque imediato, a combinação de receita volátil (puxada por IOF) e gasto crescente nas despesas discricionárias complica a narrativa de controle das contas públicas. Para manter credibilidade no mercado e margem de manobra para a agenda econômica, será necessário endurecer medidas de administração do gasto e evitar que o padrão de crescimento das despesas se torne estrutural.

O acúmulo de janeiro e fevereiro registra superávit de R$ 56,854 bilhões, mas fevereiro expõe pontos de atenção nas despesas discricionárias.