A subsidiária Vale Base Metals (VBM) pode responder por cerca de 30% a 35% do Ebitda consolidado da Vale a partir de 2035, afirmou o vice-presidente de Finanças e RI, Marcelo Bacci, em apresentação a investidores em Toronto. Hoje, a fatia prevista é de 22% em 2025, enquanto em 2024 a VBM respondeu por 10% do Ebitda, segundo a própria companhia.
A projeção considera premissas de preços de longo prazo para cobre, níquel e ouro baseadas na média das estimativas de analistas disponíveis em fevereiro de 2026, além de cenários de produção para minério de ferro, níquel e cobre. A Vale também estimou que o fluxo de caixa livre da VBM em 2026 deverá ficar entre US$ 400 milhões e US$ 1,9 bilhão, em termos reais.
A VBM vai ganhar peso no resultado consolidado da Vale ao longo dos próximos anos.
No plano operacional, a mineradora busca quase dobrar a produção de cobre — de 382 mil toneladas em 2025 para cerca de 700 mil toneladas em 2035 — e aumentar o níquel de 177 mil toneladas em 2025 para entre 210 mil e 250 mil toneladas já em 2030. Bacci creditou os números a uma revisão e reconfiguração das operações feita pela atual gestão, que, na avaliação dele, criou potencial de geração de valor.
Do ponto de vista econômico, a mudança altera o perfil de receitas da Vale: reduz, na hipótese de êxito, a dependência do minério de ferro e diversifica fontes de receita. Mas também amplia a exposição da empresa a preços de metais mais voláteis e a riscos de execução industrial e logística. A materialização do cenário de 30%–35% no Ebitda depende, portanto, de disciplina operacional, controle de custos e da evolução dos preços internacionais do cobre e do níquel.
Para investidores e para a própria Vale, o desafio será transformar metas ambiciosas em caixa recorrente sem comprometer a saúde financeira. A promessa de um eventual re-rating está condicionada à entrega consistente de produção e fluxo de caixa nas faixas projetadas — e à manutenção das premissas de preço que sustentam essas projeções.
A gestão revisou e reconfigurou operações, criando potencial para gerar valor e possibilitar um re-rating.