O Grupo Casas Bahia anunciou R$ 10,2 bilhões em vendas pelo crediário no último trimestre de 2025 — o maior volume da história da empresa para o período. A companhia atribui o desempenho à presença em mercados onde o carnê e o crédito próprio têm maior penetração e à sua capilaridade: cerca de 1.000 lojas em aproximadamente 500 municípios e atuação em 23 estados. O salto ocorre enquanto o SPC Brasil registra 73,7 milhões de inadimplentes, equivalente a 44,1% da população adulta.
Para a direção do grupo, o crediário volta a ser uma alavanca central do negócio. O CEO defendeu que a empresa já superou o pior momento e destacou uma alavancagem baixa, de 0,4 vez, frente a patamares entre 2 e 3,5 vezes observados no setor (GPA em 2,4 vezes). Ainda assim, os números do balanço de 2025 seguiram impactados por um prejuízo de R$ 2,98 bilhões, influenciado por uma baixa não recorrente de ativos fiscais diferidos de R$ 1,45 bilhão — um ajuste contábil que reduz expectativas de créditos tributários futuros.
O contexto macroeconômico mostra fragilidade do consumidor. Pesquisa da Confederação Nacional do Comércio indica que 29,6% das famílias têm contas em atraso, 12,6% dizem não ter condições de pagar dívidas atrasadas, e, em média, 29% da renda mensal é comprometida com débito — o maior patamar em duas décadas. Esse quadro eleva o risco de que o crescimento do crediário, embora benéfico para receita, gere pressão por provisões e aumente a volatilidade dos resultados se a capacidade de pagamento dos clientes piorar.
Além do resultado comercial, a companhia intensificou ações internas de engajamento — a chamada 'Árvore dos Sonhos' e a promessa de imóveis a 15 vendedores e gerentes de melhor desempenho — que ajudam a comunicar recuperação, mas também têm caráter simbólico. Em suma, a expansão do crédito dá fôlego operacional às Casas Bahia, mas levanta dúvidas sobre sustentabilidade e exposição a um mercado de consumidores já altamente endividado.