O dólar encerrou a sessão desta segunda-feira (20) em alta de 0,14%, cotado a R$ 5,245, enquanto o Ibovespa fechou em 182.514 pontos, com ganho de 0,52%. Os movimentos refletem a combinação de retornos rápidos de fluxo estrangeiro e o efeito de aversão ao risco provocado pela escalada do conflito no Oriente Médio.

Na cena doméstica, o tom cauteloso do presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, tomou o centro das atenções. Em evento do Banco Safra, ele destacou que a trajetória recente da Selic e a margem criada pelas decisões anteriores permitem ao Copom adotar um ritmo mais prudente na redução de juros, optando por observar desdobramentos internacionais antes de acelerar cortes.

Galípolo disse que a margem construída pelas decisões anteriores do Copom permite adotar um ritmo de redução de juros mais observador diante de choques externos.

A advertência do BC surge num momento em que o petróleo Brent já bateu US$ 113 o barril após o bloqueio parcial do estreito de Hormuz e novos ataques, cenário que elevou projeções de inflação. No boletim Focus, a mediana para o IPCA subiu para 4,31%, reforçando o argumento de cautela para a política monetária e reduzindo o espaço para cortes rápidos.

No pregão, a volatilidade externa foi material: o índice DXY avançou 0,36%, deslocando recursos para o dólar, enquanto parte do apetite por risco sustentou ações brasileiras pela manhã. A euforia inicial, porém, arrefeceu ao longo do dia à medida que investidores recalibraram posições diante do risco de repiques inflacionários e da necessidade de respostas mais restritivas por outros bancos centrais.

O recado político-econômico é claro: a combinação de choque de oferta de petróleo e incerteza geopolítica amplia o custo de uma retirada agressiva de estímulos. Para o governo e para mercados, isso pode significar menos espaço para alívio monetário imediato, pressão sobre expectativas e a necessidade de preparar comunicações que evitem surpresas ao sistema financeiro.

O presidente do BC reforçou que a autoridade monetária terá uma postura reservada e preferirá não reagir de forma brusca a ruídos internacionais.