O balanço do mandato de Fernando Haddad no ministério mistura realizações técnicas com um claro custo político. A reforma tributária de 2023, aprovada em meio a negociações e concessões, foi recebida por uma ampla parcela dos economistas como medida necessária para destravar investimentos e elevar o potencial de crescimento. Ao mesmo tempo, medidas para tributar fortunas e ampliar a base contributiva acabaram por conferir-lhe uma credencial inédita entre governos de esquerda: a cobrança a rentas altas e a busca por maior eficiência fiscal.

Paradoxalmente, foi um arcabouço fiscal que o próprio ministério propôs — limitando o aumento do gasto público a uma fração do crescimento da receita — que virou a principal fonte de atrito com setores do PT. A regra tornou mais difícil conciliar políticas tradicionais do partido, como aumentos do salário mínimo atrelados ao crescimento do PIB e a indexação integral de saúde e educação ao avanço da receita. Esse nó técnico resulta em um dilema político: manter coerência fiscal sem frustrar compromissos sociais centrais ao eleitorado petista.

As respostas de Haddad a essa tensão foram pragmáticas e sinalizaram disposição para reordenar programas: do debate sobre revisão de indexações à defesa recente de unificar transferências em uma renda básica. Pouco agradam tanto a crítica de esquerda, que o acusa de 'neoliberal', quanto ao mercado mais ortodoxo, que lamenta a ausência de um ajuste ainda mais duro. A reclamação de ambos, porém, tem implicações distintas: enquanto a esquerda vê perda de identidade, o mercado questiona coragem para cortes mais profundos — e figuras públicas fora do centro, como Flávio Bolsonaro, não costumam assumir sacrifícios sociais que Bolsonaro também evitou.

No horizonte político, as escolhas técnicas tiveram reflexo imediato. Haddad começou sendo cotado como favoritaço do PT para 2026; a combinação de boa recepção no mercado com resultados macroeconômicos, porém, acabou alimentando disputas internas e recrudescendo resistências entre possíveis rivais. A guinada de parte da elite para alternativas como a candidatura de Tarcísio diluiu o valor político do capital de Haddad junto ao mercado. O resultado é um quadro em que realizações administrativas e custo político andam juntos: mérito técnico, mas custos estratégicos para quem pretende transitar do Planalto ao palanque estadual em São Paulo.