O governo federal avalia um novo programa para aliviar o endividamento das famílias em ano eleitoral. Os números do Banco Central mostram que a dívida das famílias alcançou 49,7% da renda anual acumulada em janeiro, patamar próximo do recorde de 49,9% registrado em julho de 2022, com aumento de 1,1 ponto percentual em 12 meses. Ao mesmo tempo, o comprometimento da renda com juros e amortizações subiu para 29,3%, o maior nível desde 2011, com alta de 1,6 ponto no período.

Em termos de fluxo, as famílias desembolsaram liquidamente o equivalente a 1,5% do PIB nos 12 meses até janeiro —ante 0,2% um ano antes—, o que revela pressão crescente sobre o caixa doméstico mesmo sem queda imediata no estoque da dívida. É esse quadro que motiva a proposta: renegociar créditos mais caros, como cartão e cheque especial, com abatimentos que podem chegar a 80% e refinanciamento do restante.

A busca por alívio imediato pode transferir custos para o Tesouro e fragilizar regras fiscais.

Fontes apontam que a iniciativa seria dirigida a domicílios com renda de até três salários mínimos (cerca de R$ 4.863) e que o governo estuda oferecer garantias públicas por meio de um fundo ou pela utilização de parte dos R$ 10,5 bilhões em valores não procurados no BC. A alternativa carrega risco evidente: transferir perdas privadas para o Tesouro pode pressionar as regras fiscais e abrir nova frente de custo público.

A experiência recente serve de advertência. O Desenrola, promessa de campanha de 2022, renegociou cerca de R$ 50 bilhões, mas não resolveu o problema estrutural do crédito. O nó central continua sendo o alto custo do capital: a taxa básica de juros está em 14,75%, base da formação de preço do crédito e resultado da combinação entre política monetária restritiva e dinamismo da demanda.

A reportagem do material-base atribui parte dessa pressão ao aumento permanente de despesas promovido pela emenda constitucional que elevou os gastos do Tesouro em cerca de R$ 150 bilhões ao ano. Esse cenário fiscal mais frouxo dificulta a queda duradoura dos juros e reduz a margem para intervenções públicas que não comprometam regras fiscais e a confiança dos mercados.

Renegociações pontuais não resolvem o núcleo do problema: o custo do crédito permanece nas alturas.

Na véspera de uma disputa eleitoral, a tentativa de oferecer alívio rápido tem custo político e econômico: pode aliviar bolsos em curto prazo, mas agravar as contas públicas e deixar sem solução a raiz do problema —o custo do crédito. Para que a iniciativa não se transforme em despesa permanente será necessário calibrar garantias, transparência e critérios de elegibilidade, além de medidas estruturais para reduzir o custo do capital.